科技股近期遭遇重挫，似乎对于科技将改变世界的信仰正在动摇。尽管我仍然坚信科技的潜力，但股价的波动不一定与科技的发展成正比。有人可能会觉得我今天所说的话是事后的反思，然而早在很久以前，我就已经对这种情况做出了预测，只是当时并未受到重视，甚至遭到嘲讽。这并不是因为我有预知未来的能力，而是因为我根据经验发现，价格波动剧烈的资产通常亏损的人也越多。今年上半年科技股急速上升的趋势，注定有问题。

追涨不仅限于科技股，任何热门股的追逐大多数人也未能逃脱苦果。那么，原因何在呢？首先，投资者究竟何时应该撤出？追涨实际上是一种趋势交易，很多人在追涨时总觉得自己能跑得快，不会被主力割韭菜。但是，他们又怎样能确定何时转身呢？回想今年六月，市场情绪多么高涨，没有几个人会看空，很多投资者甚至认为股市会持续繁荣至2030年。即使有些机构对短期下调有所顾虑，也只是寻求在回调中找到机会。

因此，当回调真的发生时，很多投资者继续加码，结果在市场反弹时心生欢喜，却未料到随后的持续下跌。正如我之前预测的，科技股在反弹过程中，每次的反弹高度都在降低，一旦跌至某个水平，市场就会选择方向。多数散户在趋势改变时意识到已经晚了，损失可能是显著的。追涨往往需要与适时的止损结合起来，而散户的弱点在于不愿意面对现实，不愿意承认错误，等到不得不割肉时，往往又会踩入新的陷阱。

大多数追涨杀跌的投资者只会微利，最终却可能面临巨大亏损。虽然牛市中有不少爆发的牛股，但能在期间赚到真正大钱的人屈指可数。许多投资者在价格上涨时反复小赚，但高位时往往重仓买入，结果稍有下跌便凉凉，迟迟不愿追随止损策略。补仓的思维在高位时显得尤为危险，尽管在低位补仓相对容易，但情绪化的市场可能导致更低的评估。

这种模式在每个周期都在重演，尽管老生常谈，仍有很多人会重蹈覆辙。A股市场的博弈特性使得下跌时的恐慌极具破坏力。虽然市场中有些投资者能准确把握趋势，但其成功往往不是因为他们能够准确预测，而是因为他们能毫不留情地执行止损。成功的投资者采取的是严谨的交易策略，而普通投资者通常承受不了失误，期待每个判断都百分之百正确，结果很难有效止损。

明确投资动机是制胜的关键。在股市中赚钱的方式无非是两种：一是获取企业盈利，二是从其他投资者那里获取收益。若要通过盈利获取收益，投资者需仔细研究企业，关注基本面和估值，等到价格合适时再做决策。如果希望通过交易获利，那么就需要评估自身是否具备信息优势。